新能源基金调仓AI赛道，哪些产品出现风格漂移？
中新经纬4月18日电 (薛宇飞)近段时间以来，ChatGPT概念持续火爆，截至4月14日，万得ChatGPT指数在近三个月上涨了70.44%。人工智能板块股价的走高，吸引了大批资金进入。与此同时，新能源行业股价依旧未有明显起色，万得新能源指数在近三个月下跌6.57%。这种情况下，一些此前重仓新能源的公募基金产品耐不住寂寞，转而持有人工智能相关个股。 近期较受关注的是海富通股票混合，这只重仓新能源的基金，在今年成为一只AI股的第十大股东。据国金证券测算，新能源基金调仓人工智能已经不是个案，从1月末至4月10日，有22只重仓新能源的基金大幅加仓计算机行业，58只基金大幅减仓电力设备及新能源行业。 人工智能板块经过近几个月热炒，已经有机构发出提醒。中信证券认为，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温。 海富通新能源基金调仓AI股 随着A股2023年一季报的陆续披露，一些公募产品的持仓情况也浮出水面。 在创业板上市的万兴科技，主要业务为视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的设计、研发、销售和运营，在4月11日公布的今年一季度中，公司也主动迎合当前热点，表示“快速落地AIGC(注：人工智能生成内容)相关应用与功能”。受惠于人工智能板块股价大涨，截至4月17日收盘，万兴科技今年以来股价上涨了179.29%。 根据万兴科技一季报，海富通基金旗下、由基金经理吕越超管理的海富通股票混合成为公司第十大股东，持股量为102.54万股，持股比例为0.79%。这是该基金首次成为万兴科技的前十大股东。 海富通股票混合是一只重仓新能源行业的产品，在2022年四季报中，该产品表示，当季度“继续重点在泛新能源、重新定义汽车等产业方向上优选高景气细分子行业”，其去年底的十大重仓(鹏辉能源、派能科技、昱能科技、德业股份、意华股份、禾迈股份、科华数据、盛弘股份、新泉股份、阳光电源)基本都是新能源类公司。 不过，截至4月14日，万得新能源指数在近三个月下跌了6.57%，而海富通股票混合则在近三个月上涨9.09%，与行业走势不相符。据中新经纬统计，截至14日，今年以来该基金在去年底的十大重仓股的股价分别上涨-31.15%、-17.60%、-41.23%、-18.34%、-22.44%、-25.52%、-9.56%、-2.28%、2.18%、-8.73%，仅新泉股份一只股票微幅上涨。这十只股票在去年底的资产净值占海富通股票混合资产净值的55.14%，这些股票的走势并不能支撑海富通股票混合今年的业绩表现，这进一步说明该基金在今年进行了调仓。 由吕越超管理的海富通先进制造，也是一只重仓新能源行业的基金，去年底的前十大重仓股名单与海富通股票混合重仓股重叠度很高。在截至4月14日的近三个月时间里，海富通先进制造A、C份额的收益分别上涨了4.10%、4%，与万得新能源指数走势不符。他管理的海富通成长甄选、海富通科技创新情况也类似。 根据披露，吕越超证券从业年限达12年，先后历任长江证券研究所分析师，泰达宏利基金研究员、基金经理，于2016年11月加入海富通基金，目前任公募权益投资部副总监。除了管理上述4只公募产品(资产净值共计56.08亿元)，他还管理了1只私募基金、1只其他组合，合计资产净值超过百亿元。 机构认为换仓已非个案 目前，上市公司与公募基金一季报正在陆续公布，是否还有更多新能源基金将仓位分配给了人工智能板块的股票，有待数据披露。但是，与海富通的上述基金一样，从产品今年的业绩表现，也能间接看出它们是否出现大幅换仓。 基金经理邱延冰、许忠海管理的中金成长精选，选股较为丰富，但储能、光伏新技术、海上风电、整车全球化以及新能源汽车智能驾驶供应链等，是其重点方向之一，去年底的十大重仓股中，就有阳光电源、伯特利、固德威、拓普集团、德赛西威、比亚迪等多只新能源股票。 但在新能源行业股价走低的情况下，截至4月14日，中金成长精选A、C近三个月的收益率分别为14.02%、13.80%。从单日表现看，最明显的是4月10日，当日人工智能板块全线大跌，新能源行业小幅走强，中金成长精选没有与新能源行业保持一致，反而是与人工智能板块表现相似，A类份额的收益在当日下跌6.56%。 对于部分重仓新能源的基金业绩大幅偏离年末持仓这一现象，国金证券统计了重仓新能源的基金2023年以来净值走势与ChatGPT概念指数相关性的变化。统计发现，截至4月10日，27只重仓新能源的基金与ChatGPT概念指数收益率相关系数大于0.5，其中14只基金的相关系数超过0.8，8只基金的相关系数甚至超过了0.9。相关系数最高的8只基金，除了海富通的前述4只和中金成长精选，还有中金科创主题、富安达科技领航、长安宏观策略。 该研究还统计了2022年末重仓新能源、金融地产、医药、消费、军工、周期等行业的基金，在2023年加仓计算机行业的情况。截至4月10日，105只重仓电力设备及新能源行业的基金中，2023年加仓计算机行业幅度超过10%的基金有22只，而重仓金融地产、医药、军工等行业的基金，大幅加仓计算机行业的基金数量较少。 国金证券测算，从1月末至4月10日，大幅加仓计算机行业和减仓电力设备及新能源行业的重仓新能源的基金数量不断增加，截至4月10日，有22只重仓新能源的基金大幅加仓计算机行业，58只基金大幅减仓电力设备及新能源行业。 机构：AI板块纯主题炒作热度或降温 由于人工智能板块股价的大幅走强，疑似调仓人工智能股的基金中，不少产品的单位净值都出现上升，斩获正向收益。但这种迎合市场热点的调仓，不免被外界诟病，甚至有“风格漂移”的嫌疑。同时，对于热炒的人工智能板块，一些机构也开始提示风险。 中信证券在4月9日的研报中指出，复盘近3年来的行情，短期的高换手率与超涨通常会在之后出现阶段性“均值回归”。在4月的第一周，计算机和传媒行业日均换手率分别达到8.1%和7.2%。同时，已经有19.4%的主动型公募单日实际净值变动相较估算净值变动偏离1个百分点以上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。从资金流上看，4月以来TMT主题ETF已累计净赎回95.3亿元。因此，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温。 中信证券在上述研报中还称，过去四周TMT板块累计成交金额达到8.06万亿元，足够实现市场上所有主观多头产品大范围调仓。在当前成交水平下，即便目前仍有部分机构愿意在AI相关板块调整后砍掉其他板块持仓来增配AI，其对AI板块的边际定价作用也非常有限，这与机构刚刚开始集中增配AI时的状况已经完全不同。因此，机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。 星石投资首席研究官、高级基金经理、副总经理喻宗亮表示，TMT板块的催化在于行业发展及基本面持续超出市场预期，未来人工智能等科技领域发展带来的效能变化是惊人的。但从中短期看，目前板块仍处于估值驱动，距离基本面真正兑现还比较遥远。当前阶段，板块处于风险与收益并存、高波动高收益高风险的状态，对于普通投资者而言可能是比较难把握的机会，未来真正取得较高成果的公司可能和目前市场炒作的不是同一批公司，所以只能说板块内存在值得深入研究的机会。(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。责任编辑：罗琨【编辑：陈俊明】
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